1月5日晚間，振華新材(688707)披露2022年業(yè)績預(yù)告，公司預(yù)計2022年凈利潤為12.2億元到13億元，同比增長195.70%到215.09%。同時，公司預(yù)計扣非后凈利潤為12億元到12.8億元，同比增長197.77%到217.62%。
三元正極材料產(chǎn)品需求旺盛
振華新材成立于2004年4月，2018年由深圳市整體遷移至貴州省貴陽市，控股股東為中國振華電子集團有限公司，實際控制人為中國電子信息產(chǎn)業(yè)集團有限公司。自設(shè)立以來，振華新材專注于鋰離子電池正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，主要提供新能源汽車、3C消費電子所用的鋰離子電池正極材料。
振華新材的核心產(chǎn)品是新能源汽車領(lǐng)域用正極材料，涵蓋中鎳、中高鎳及高鎳在內(nèi)的多種型號一次顆粒大單晶鎳鈷錳酸鋰三元正極材料(NCM);公司同時還生產(chǎn)消費電子用正極材料，主要包括高電壓鈷酸鋰、復(fù)合三元正極材料以及一次顆粒大單晶三元正極材料。截至2021年底，振華新材已建成年產(chǎn)5萬噸正極材料生產(chǎn)線。
對于2022年業(yè)績大幅預(yù)增的原因，公告解釋稱，報告期內(nèi)新能源汽車動力電池市場快速增長，下游客戶對公司三元正極材料產(chǎn)品需求旺盛，且公司義龍二期2萬噸/年鋰離子電池正極材料項目運行投產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模得以有效提升，產(chǎn)銷量同比實現(xiàn)大幅增長。
另外，報告期內(nèi)公司產(chǎn)能利用率高位運行，規(guī)模效應(yīng)釋放帶動生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)的降本增效。同時前期原材料端的采購布局得當，原材料成本控制有效，有效提升公司盈利能力。公司新產(chǎn)品研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化效果顯著。高鎳、中高鎳低鈷產(chǎn)品開始大批量出貨，超高鎳9系三元材料、鈉離子電池正極材料市場推廣應(yīng)用進展順利，已實現(xiàn)十噸級銷售。
根據(jù)振華新材此前披露的2022年三季報，公司前三季度實現(xiàn)凈利潤10.06億元，同比增長286.18%。依此計算，振華新材第四季度凈利潤預(yù)計為2.14億元到2.94億元，同比增長40.79%到93.42%。
產(chǎn)能利用率高位運行
2022年11月，振華新材在接受機構(gòu)調(diào)研時介紹，公司當時有總產(chǎn)能為5萬噸/年，2022年1-9月產(chǎn)能利用率為85.21%，其中因下游客戶訂單需求快速增長，2022年7-9月產(chǎn)能利用率已達115.05%。基于三元正極材料行業(yè)的經(jīng)營特點，客戶一般于上月底或本月初與公司簽訂本月的訂單，訂單執(zhí)行周期在1個月以內(nèi)，在手訂單執(zhí)行周期較短。除在手訂單外，公司主要客戶一般會向公司下達未來3-4個月左右的需求計劃，以供公司提前安排產(chǎn)能。截至目前，公司的在手訂單及需求計劃充足，產(chǎn)能可被充分消化。
在產(chǎn)能擴產(chǎn)進度方面，振華新材當時表示，新增產(chǎn)能按計劃正常推進中。其中“鋰離子電池正極材料生產(chǎn)線建設(shè)項目(沙文二期)”預(yù)計2022年年底達到預(yù)定可使用狀態(tài)，屆時將具備7.6萬噸的產(chǎn)能;沙文一期技改項目等沙文二期投產(chǎn)后立即啟動，預(yù)計2023年一季度技改完成并投產(chǎn)，屆時公司將具備8.2萬噸的產(chǎn)能。義龍三期項目目前已土地摘牌，已在加速推進相關(guān)工作。
對于行業(yè)未來的發(fā)展趨勢，振華新材表示，受益于下游新能源汽車及動力電池行業(yè)的快速發(fā)展，公司所處正極材料行業(yè)蓬勃發(fā)展。近期鋰價的快速上漲，提高了終端產(chǎn)品成本，對整個行業(yè)發(fā)展造成一定不利影響。鈉離子電池的面世，將一定程度上有效緩解市場對“鋰”的焦慮，促進新能源行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展。
振華新材認為，鈉離子電池、磷酸鐵鋰電池和三元鋰離子電池各有優(yōu)勢，各有適合的應(yīng)用場景，預(yù)計未來這三類電池材料都會占有一定的市場份額。隨著新能源汽車滲透率的不斷提升、鈉離子等新型材料電池的加速推廣，預(yù)計正極材料行業(yè)將繼續(xù)保持增長態(tài)勢。
具體到鈉離子電池業(yè)務(wù)上，振華新材表示，鈉離子電池低溫性能、倍率性能優(yōu)異，安全性能良好，同時具有顯著的性價比優(yōu)勢，適合于儲能、中低續(xù)航里程電動車、工程車、小動力(兩輪車、三輪車)等領(lǐng)域。公司的鈉離子電池正極材料是層狀氧化物路線，目前已升級為第二代產(chǎn)品，已向客戶送樣，同時也有部分小規(guī)模產(chǎn)出并銷售。第二代產(chǎn)品相較第一代在克容量、首效、堿度控制上均有改善提升。
針對部分投資者有關(guān)產(chǎn)能過剩的擔(dān)憂，振華新材指出：“公司所處行業(yè)正在快速發(fā)展，由于各類資源的涌入，正極材料廠商擴產(chǎn)，供給增加，但所謂過剩是一種結(jié)構(gòu)性過剩。因為下游客戶需求在增加的同時，對產(chǎn)品的各種技術(shù)細節(jié)要求也越來越高，好的產(chǎn)品仍然會占有一定的市場份額。截至目前，公司的銷售仍受限于產(chǎn)能不足。”
值得一提的是，2022年10月，振華新材還與孚能科技(688567)達成戰(zhàn)略合作，協(xié)議內(nèi)容涉及三元正極材料的采購與合作、鈉電池正極材料合作、廢料及廢舊電池回收、鋰資源的共同開發(fā)等多個領(lǐng)域。其中在三元正極材料領(lǐng)域斬獲長單。
具體來看，振華新材將在三元正極材料能夠滿足孚能科技產(chǎn)品性能指標要求前提下，自2022年10月至2022年底、2023年度、2024年度、2025年度，孚能科技擬向振華新材采購3000噸、18000噸、36000噸、54000噸(合計達11.10萬噸)三元正極材料。
在鈉電池正極材料領(lǐng)域，雙方將在已簽訂的鈉電《合作開發(fā)協(xié)議》的基礎(chǔ)上，一致同意進一步深入合作鈉離子電池正極材料研發(fā)及其應(yīng)用開發(fā)，建立快速響應(yīng)機制，保證孚能科技在2023年第一季度鈉離子電池正極材料導(dǎo)入成功。